日本株上昇の理由

2026年5月、日経平均株価が過去最高の6万円を超えました。
日経平均株価とは、日本経済新聞社が選んだ225社の株価の平均です。

日経平均株価が何を表しているかというと、日本経済の元気さです。
アメリカ経済はS&P500、ドイツ経済はDAXなど、世界にはそれぞれ「その国の経済の元気さ」を示す指標があります。

つまり、今の日本経済はとても元気だということです。

日本経済が元気になってきたのは、2022年・2023年あたりからです。
理由はいくつもありますが、その中でも大きかったのが、

です。

下のグラフは、海外投資家が日本株を買った金額の推移です。

2022年あたりから、増加傾向にあるのが読み取れます。
2026年に入ってからは、2025年の1.5倍近くの金額であることが分かります。

今回は、なぜ海外投資家が日本に注目し始めたのかを、イメージしやすい例え話で見ていきましょう。

３つの商店街の物語（世界の市場のイメージ）

以前の日本企業と焦り

あなたは、街にある3つの商店街に食材を卸す仕事をしています。
売上の一部を“分け前”として受け取る、いわば共同オーナーのような立場です。
実はこの3つの商店街は、世界の市場をイメージしています。

A商店街：計画も未来も語ってくれる明るい商店街（アメリカ市場）

A商店街の店長たちは明るく、未来の計画をしっかり話してくれます。

実際に店はいつも満席で、売上も伸びています。 あなたの分け前も増え、安心して食材を卸し続けられます。

C商店街：挑戦し続ける成長中の商店街（新興国市場）

最近できたC商店街の店長たちは熱意にあふれています。

まだ失敗もありますが、「この商店街はこれから伸びるかもしれない」と期待が持てます。

B商店街：寡黙で、冷蔵庫に食材をため込む商店街（日本市場）

問題はB商店街です。

それなのに冷蔵庫には食材がぎっしり。珍しい食材もあるのに、いつも同じメニューしか出しません。しかも値段はずっと低いまま。
一見「安いならいいじゃん」と思うかもしれませんが、あなたは共同オーナーです。料理の値段が低いままだと、売上は伸びず、あなたの分け前も増えません。

あなたは不安になります。

あなたなら、B商店街に食材を卸し続けますか

A商店街は計画を語り、挑戦し、売上を伸ばしている。
C商店街は未来への期待がある。

しかしB商店街の店舗は、

このままでは、あなたが卸した食材は宝の持ち腐れになってしまいます。
さて、あなたならどうしますか。
このままB商店街に食材を卸し続けるでしょうか。

B商店街の改革

あなたは何度もB商店街の会長に苦言を呈します。
しかし改善されなければ、いずれ食材を卸すのをやめるでしょう。

ここで焦ったのがB商店街のB会長です。

そこで会長は各店舗にこう言いました。

これが、実際の世界でいう東京証券取引所（東証）の改革にあたります。

改革の結果、何が起きたか

B商店街の店は努力を始めました。

すると、あなたの同業者（＝海外投資家）が言い始めます。

こうして、B商店街に再び食材（＝投資資金）が集まり始めたのです。

日本企業のこれから

長い間、日本企業は株主への説明や利益の還元が弱いと言われてきました。
つまり、株主（物語でいうところの食材を卸してくれる人）をないがしろにしているように思われていました。
しかし東証が改革に踏み切ったことで、企業は少しずつ変わり始めています。
その変化を見た海外投資家が日本に注目するようになってきました。
これが、日本株価上昇の大きな一因です。

まとめ

もちろん、株価が上がった理由はこれだけではありません。 円安、世界経済の動き、原材料高など、さまざまな要因が重なっています。
でも、「日本企業が変わり始めた」という事実は、今の日本経済を語るうえで欠かせないポイントです。

今回のコラムはイメージをつかむためのものです。
興味を持ったら、ぜひ「東証改革」「PBR改善」「海外投資家の買い越し」なども調べてみてください。
視野が広がるほど、経済の見え方が変わっていきます。